2021年1月6日，紙漿期貨價格高開高走，最高點在5960元/噸，現貨市場價格隨市跟漲，業者關注度持續抬升。

　　具體展開情況來看，供應面出現小幅緊縮，需求面增量有限，宏觀面諸多利好支撐。

　　供應面來看，2020年前11個月中國針葉漿進口量下降1.52%，主要地區及港口紙漿庫存區間整理為主;從全球發運數據來看，11月全球針葉漿發運量下降5.2%，其中發運到中國的量下降9.6%，標準方式計算下庫存天數較上月下降1天，整體供應面略偏緊。需求面來看，生活用紙受成本面影響被動推漲，而二輪漲價函刺激下，原紙庫存窄幅去庫，利好于支撐漿市。政策方面來看，廢紙年底零進口因素影響下，包裝用紙原料缺口刺激國內外漿廠轉產本色漿，間接支撐針葉漿價格。宏觀面來看，中歐投資協定談判完成、通脹預期、疫苗等利多消息支撐漿市。

　　一、目前外盤上漲、政策面、海運費上揚利多消息相對較多，支撐漿市;后期紙漿市場供應面是否會持續緊縮?

　　針葉漿后期供應相對偏緊，利于支撐后期漿市行情

　　通過卓創資訊不完全統計數據顯示，2021年及之后，全球紙漿新增產能超過4500萬噸，刨除溶解漿、廢紙漿、半化學漿之后，亦超過4000萬噸(含前期長期停機，近期及后期計劃復產產能)，以闊葉漿、化機漿為主，占66%的市場份額。

　　作為在上海期貨交易所上市的漂白硫酸鹽針葉漿占總體紙漿新增產能的11%，主要分布在加拿大、瑞典、芬蘭、俄羅斯、德國等主產漿國。2021年基本無針葉漿新增產能投放，2022年新增針葉漿產能占2022年紙漿總新增產能的6.42%，2023年及之后新增針葉漿產能雖占總體新增紙漿產能的10%，但芬蘭、俄羅斯的新增產能仍處于計劃中，目前暫未落實。卓創資訊分析，從以上數據來看，針葉漿未來1-2年內新增產能較少，且未來3-5年內新增產能不確定性較多，整體來看，針葉漿后期供應相對偏緊，利于后期漿市行情。